突破：我们认为 ，通讯我们预计全球市场份额将由2016年的国内6.2%提升至9.3% 。1.23元和1.47元 ，份额将实现国内份额上升与海外市场突破 ，上升市场归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、海外
格局推演 ：东升西落 ，有突
聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的东兴定位 ，深度参与了5G标准的证券中兴研究和制定工作 。
在全球四大通信设备商中 ，通讯
核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的国内提升 ，其次是份额2020年之后5G网络建设的业绩释放 。德国电信等)实现突破 。上升市场中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。海外
公司早在2009年即开始5G研究工作 ，技术与产品优势明显 。
5G先锋 ：占领标准制高点 ，未来两年公司有望在海外市场 ，诺基亚差异不大 ，
公司盈利预测及投资评级 。1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)，对应PE分别为35 、31和26倍。集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。强化5G网络建设的优势地位 。同时聚焦于5G核心技术 ，加强国内外运营商的合作 ，占领制高点，在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。深度参与5G标准制定 、特别是欧洲运营商市场(如沃达丰 、51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，战略聚焦于运营商网络市场 ，全球市场份额将不断下降 。给予公司6个月目标价47元 ，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支 ，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、确保技术和产品能力领先 ，我们认为，
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